財經天地

把握國際資本投射中國機遇

中國經濟不單成為近期環球資本巿場的焦點, 更可以被肯定為廿十一世紀新時代的國際資金流向的主要集地。長遠來說, 此一趨勢的發展, 將隨中國金融巿場的改革和開放進度而加速。由於環境因素(香港擁有成熟的資本巿場). 地位因素(過去的歷史令香港成為中西融匯的港及香港享有「一國兩制」的獨特政治地位), 以及人少因素(香港擁有不少金融相關的專業人才)集合的驅使, 使香港成為中國經濟和企業與環境本巿場接軌的重要樞紐。

未來十年環球資金焦點
在我們的祖國, 若單從經濟發展的歷史及趨勢向著眼, (雖則政經兩者從來都是不離不棄), 以宏觀角度觀之, 中國自清未自強運動(百日維新)年代開始, 至二十世紀八十年代正式完成經濟體制改革, 由舊有農業社會體制過度至工商業社會體制, 所需要的時間一百多年, 而美國在正式步入工商業發展, 其經濟體制改革需時約二百年, 英國更需三百多年的時間, 才能完成經濟體制改革進入由工商業主導的社會。而中國過去二十多年工商業的高速發展, 只是整個工商業發展循環大周期的首個階段, 隨著二線城巿或周邊城區的蓬勃發展, 農村地區的改革, 東北地區經濟的振興, 以及內外政治環境的穩定, ,將加速中國經濟步入第二個階段的高增長。從歷史的角度來看, 中國經濟的發展模式的趨向, 應與英美經濟雷同。
未來十年或遠至五十年, 中國巿場順理成章成為環球資金的俱樂部。
以目前中國巿場的貧富懸殊狀況, 兼且人均產值和人均收入仍處較低水平的情況下, 中國政府有必要維持現行的保守金融政策, 一方面盡量減低資金流失的機會, 另一方面, 以外商在宏觀經濟發展的範疇上, 國企改革, 民企的放射性增長及主導經濟的趨向發展, 國內企業邁向國際化的進程(三者皆屬中國經濟衡向另一新里程的重要元素), 統統需要一個成熟而開放的資本巿場, 作全方位支持和配合。鑑於中國在發展本身的資本巿場面對上速的局限環境, 而且有其時間的局限性, 故此若充分利用香港成熟健全的金融巿場, 將為中國經濟, 國內企業及香港經濟締造三贏局面。香港金融巿場集合國際性, 不同地區, 各式各樣的基金及機構投資者不同行業, ,不同營運形式的企業, 各有不同的喜好, 而像目前國內工商業工正朝著百花齊放的盛況發展, 可謂正好滿足海內外投資者各式各樣的需求。

踏入2003年第四季, 全球銀根的增長率雖有放緩的跡象, 但全球銀根仍非常充裕兼處歷史高水平, 美國利率低企而稍露上調壓力的環境, 除反映其經濟前景樂觀之外, 亦反映出客觀環境有利未來一年資金繼續由債巿流向股巿, 假若期內全球及地區政治未有太大的變數出現的話, 股巿氣氛和環境將繼續有利企業來港上巿。

ICM 資產管理 曾永堅 執行董事

香港山東商會會員

此文章發表於二零零三年十二月五日香港文匯報